| Parere |
La caratteristica unica dei bond reali è la loro capacità di garantire al momento dell'acquisto un rendimento reale al lordo delle tasse certo, se detenuti fino a scadenza. Non ci sono strumenti di investimento simili. Né l'oro, né gli immobili, né le azioni sono paragonabili ai bond reali. Al contrario di quanto si tende a credere, le azioni in passato non hanno sempre difeso dall'inflazione, neppure per periodi di alcune decine di anni, come accaduto in Italia. Inoltre non va dimenticato che nei periodi in cui le azioni hanno dato rendimenti reali bassi o negativi, le obbligazioni tradizionali a tasso fisso nominale hanno reso ancora meno. Ora, per un investitore con un orizzonte temporale di lungo periodo che teme l'inflazione o che non vuole scommettere sul futuro tasso di inflazione, il vero investimento risk free sono le obbligazioni indicizzate all'inflazione, come i BTPei emessi dallo Stato italiano.
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